隐秘在国有股份制企业背后多年的张力军，正在创造一个资本运作高手们也很难相信的暴富神话。第一视频集团总裁兼党委书记张力军，端端正正地坐在香港益安国际(下称益安国际，0082.hk)两位董事之间。不久前，后者用2.4亿港元的成本并购了张力军第一视频集团旗下一家子公司的24.99%股权，并使张力军成为香港益安国际的大股东。

　　但令外界惊讶的是，仅在100多天以前，第一视频集团旗下的这家子公司，资产净值竟只有20多万元、年亏损几百万元。而香港益安国际的阔气并购后，作为被收购方，张力军手中的“第一视频集团”已然成为一家拥有15亿元港币市值的公司。

　　隐秘在国有股份制企业背后多年的张力军，正在创造一个资本运作高手们也很难相信的暴富神话。

　　倒插门的女婿

　　“我现在是作为被并购方，成为益安国际的执行董事后，我就是倒插门的女婿了。”张力军很形象地做了一个比方。

　　根据此前双方达成的并购框架，益安国际将以每股0.63港币的价格发行3.85亿新股(占摊薄后益安国际总股本的33.5%)，用以购买第一视频数码媒体技术有限公司(下称tmd1，第一视频集团子公司之一)24.99%股权。而第一视频集团将因此获得益安国际首批2.4亿港元的融资支持。

　　并购完成后，持有49%tmd1股权的张力军，将间接享有益安国际25.9%的股权，并成为益安国际的大股东。届时，张力军身家将接近4亿元港币。而其第一视频集团也将借此登陆香港主板市场，并成为一家总市值高达15亿港币的网络视频广告传媒集团。

　　现年43岁的张力军，毕业于中国天津南开大学。除益安国际执行董事、第一视频集团董事局主席之外，张力军亦是中国亚太经合组织发展委员会主席、中国亚太经合组织企业大会成员及国际通讯部主席。

　　而在此之前，张力军曾身兼中益国际经济集团(始创于1993年的国有公司集团)董事会主席，以及中天通信产业集团(主要从事电信运营及增值服务)主席。“我现在还是第一视频集团的党委书记。”张力军说。

　　简洁而实用的言谈中，张力军总会时不时地暗示：他是位国有企业的领导人。而事实上，张力军也是一位隐匿在国有企业背后的杰出商人。

　　党委书记与商人

　　聚集财富是一位商人永远都无法停下来的工作。而造富的速度或许可以评价这位商人是否杰出。拥有世界经济博士学位的张力军，绝对是位非比寻常的商人。

　　张力军的第一视频集团成立于2005年6月1日，注册资本1.015亿元人民币。其中中国社会工作协会、张力军个人及中天通信集团分别拥有47.3%、46.3、6.4%的权益。

　　中国社会工作协会是国家民政部批准注册的全国性社团组织。“事实上第一视频集团只是挂在中国社会工作协会名下。”一位知情人士向记者透露，由于中天通讯集团系张力军一手创办，因此实质上享有52.7%权益的张力军，在第一视频集团中拥有至关重要的话语权。

　　张力军为何要同中国社会工作协会合作第一视频集团，原因似乎十分简单。在张力军看来，一家民营企业要跨越国内传媒行业繁琐的资质和许可门槛，时间成本与金钱成本都无法控制。

　　现在回过头看去，张力军借助国有企业的策略，成功的一塌糊涂：在与中国社会工作协会展开合作后的5个月内，张力军顺利拿到了众多民营传媒势力无法企及的资质和许可。

　　“在2005年12月第一视频网站上线前，我很低调。”张力军说，“我是在申领了所有的网络运营资质许可后才开门的。”

　　财富速成法

　　曾有媒体记者问张力军，时下类似第一视频集团的互联网公司，往往要接受几轮风险投资后方去上市，为何第一视频集团在上市前并未接受任何风险投资？张力军则回答说，不引入风险投资、一步并做两步直接上市，那就像是读大学里的少年班，可以先人一步。

　　事实似乎确是如此。他似乎是在一开始就决定了，让alexa排名几万位开外的第一视频，一步走上益安国际和香港主板。

　　在第一视频网站正式上线的几个月后，业绩处于低谷的益安国际，与张力军达成上述并购协议，以缓解来自于益安国际投资人的压力。而张力军亦借此时机，一跃成为香港主板上市的益安国际大股东。

　　益安国际早就在香港上市。其主营业务设计投资控股、中药制造、贸易和承包等。

　　近年来，益安国际的几项重大投资收效甚微，并导致连年亏损。2005年度，益安国际再亏6700多万元港币，公司资产净值甚至已不足1700万元港币。而截止到2005年12月31日之前的三个年度内，益安国际从未向股东宣派或派发股息。

　　来自于股东的压力，或许是益安国际火速引入第一视频集团及张力军的根本原因。

　　目前，第一视频集团旗下设立4家子公司：tmd1、北京金开曼科技发展有限公司(下称tmd2)、北京宏宇昊爽广告策划有限公司(下称tmd3)以及北京互联时代娱乐文化发展有限公司(下称tmd4)。

　　在4家子公司中，tmd2、tmd3、tmd4等3家子公司均由中国社会工作协会与中天通信共同拥有，3家公司注册资本合计110万元人民币。而注册资本1亿元人民币的tmd1(张力军持股49%，中国社会工作协会持股46%，中天通信持股5%)，正是益安国际要花费2.4亿元港币并购的标的。

　　益安国际在关于并购的相关公告中称，第一视频集团已同tmd1订立了为期50年的总协议。据此协议，tmd1在未来50年内，将为第一视频集团独家提供视频技术支持及服务，并将有权获取第一视频集团所有电讯媒体增值服务收入的60%以上。

　　“对25.99%tmd1股权的估值，还是出于对第一视频集团未来前景等多方面考虑而得出的。”益安国际顾问何伟刚对《财经时报》记者说。

　　由是观之，益安国际2.4亿港币的并购大单，或许只赌在这50年的总协议上了。而第一视频集团未来收益如何，似乎也无人能保证。

　　记者从相关渠道获悉，在整个2005年度，tmd1用于支付所有员工的薪金、津贴等成本不过20多万元人民币。而益安国际在8月18日的通函中也有披露，tmd1于2006年4月30日的资产净值仅为22.2万元人民币。

　　如此计算，张力军相当于在这100多天的时间里，将20多万元人民币的资产净值推上了香港主板，并换回了2.4亿元港币的真金白银。虽因并购沦为“倒插门的女婿”，但张力军博士的牺牲还是相当划算的。